成本坍塌 聚烯烃短期难“翻身”_Kaiyun·yunkai(中国)官方网站
不受OPEC+减产会议谈崩的影响，3月9日国际原油盘中一度下跌多达30%，美原油主力盘中最低价看清27.34美元/桶。国内化工品种周一散户争相下跌，其中PP和LLDPE盘中看清跌停，截至下午收盘，L2005合约收于6615元/吨，PP2005合约收于6841元/吨。热点简析3月6日，OPEC+会议最后以没能达成协议任何减产协议而收场，俄罗斯以指出采行经济性刺激来应付疫情更加有效地为由，赞成OPEC明确提出的大幅度减产以平稳油价的建议，这一结果出乎意料市场预料。
市场原本预期此次会议能达成协议100万150万桶/天的减产规模，但随着俄罗斯拒绝接受减产协议，沙特要求通过跃进至1000万桶/天来打开价格战，导致国际原油价格暴跌，伦敦Brent原油价格散户旋即之后下跌31.5%，创1991年海湾战争以来的单日仅次于跌幅，美国WTI价格也一度暴跌28%，并因跌幅过于大造成交易一度中断了几分钟。可以说道，此次油价的暴跌原始地体现了市场对减产预期几乎落空后原油未来走势的乐观预期。面临油价的分歧，沙特和俄罗斯作出了有所不同的要求。
过去的OPEC减产通过减少量来掌控价格，但是随着近些年美国页岩油的兴起，页岩生产商美国在全球市场大大地守住OPEC和其盟友们的市场份额，美国早已在欧洲和亚洲市场守住了本归属于OPEC的许多市场份额。不管是俄罗斯排斥减产的要求，还是沙特后来降价增量的要求，或许都想抢占市场份额，让美国石油开采商受到成本压力而增加页岩油产量。不受减产协议不了了之和沙特升至日产量的影响，未来一段时间内国际原油价格预计将以暴跌居多。
但后期各国仍未来将会重新启动谈判，因为长年较低油价无论是对OPEC、俄罗斯，还是对美国来说，都将导致较小的负面影响和压力，未来将会促成这些主要产油国重回谈判桌，6月的OPEC会议有一点重点注目。基本面分析LLDPE方面，由于新冠肺炎疫情的影响，2月多数下游企业推迟停工。
转入3月以来，随着新冠肺炎疫情的恶化，下游企业早已开始相继完全恢复生产。但由于新冠肺炎疫情使市场对经济走势不存在乐观预期，特别是在是国外新冠肺炎疫情有蔓延之势，下游市场需求提高程度依然更为受限。供应末端来看，虽然2月部分上游企业不受库存压力影响开始上升生产负荷，但3月随着运输的完全恢复，企业又不会提高生产负荷，装置检修期也不存在推迟的有可能，而石化库存目前正处于较高方位，必须时间消化，造成市场供需矛盾引人注目，无法对市场价格起着受到影响起到。
PP方面，供应末端来看，两桶油库存基数较小，同比低于去年同期29.41个百分点，且追加投产装置例如浙石化、恒力二期量产的可能性较小，网卓新闻网，并且前期叛负荷装置多相继恢复正常，一定程度上提升了产量，加之利和知信投产在即，供应压力更为显著。检修方面，3月份计划检修的装置仅有中海壳牌、东华能源张家港以及沈阳西太，另外燕山石化一线于3月下旬有检修计划，整体来看市场检修装置不多，对于价格的提振起到受限。市场需求末端来看，尽管下游相继停工，但在新冠肺炎疫情影响下，进出口的订单大概率皆不会受到一定影响，在终端市场需求缺少亮点的大背景下，需求面无法对原料行情起着性刺激。
成本和利润末端来看，随着国际原油价格下跌，LLDPE和PP成本大幅度减少、利润下降。以Brent合约35美元/桶计价估计，油制LLDPE生产成本在5316元/吨左右；油制PP生产成本在5213元/吨左右。由于目前利润空间较难，低成本恐将更进一步性刺激聚烯烃产量并使成本承托松动，利空LLDPE和PP价格。
整体看，3月份LLDPE和PP市场整体预计依旧不容乐观，价格不存在之后暴跌的风险。后市未来发展综上所述，随着国际原油价格下跌，并且在未来一段时间内仍有之后暴跌的有可能，LLDPE和PP将被动追随暴跌。新冠肺炎疫情蔓延至全球，且在国外防控效果较好，导致市场对国际经济前景预期稍乐观。从基本面上看，供应末端检修较较少且仍有新的投产，下游厂家广泛停工，市场需求获得一定完全恢复，但对价格承托力度受限。
此外从技术面上看，前期L2005合约在7000元/吨一线、PP2005合约在7100元/吨有显著压力，昨日跌停后，短期内惧仍将追随原油以偏弱走势居多。
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