大族激光:完成向动力电池、汽车和航空航天拓展“Kaiyun·yunkai(中国)官方网站”

本文摘要：我们对大族激光展开了调研，兹做到会议纪要，以飨投资者。

我们对大族激光展开了调研，兹做到会议纪要，以飨投资者。　　主要观点　　1.公司战略布局明晰,未来定位是激光+自动化系统集成供应商。　　公司早已顺利输入自动化激光设备,核心零部件皆是自律研发设计,并选入国家工信部智能生产试点样板项目名单的企业,未来发展潜力极大。

　　2.公司侧重培育核心竞争力,以自律研发、不断创新作为公司长年平稳发展的显然。　　公司小功率光纤激光器构建量产,未来目标是突破大功率光纤激光器,预计成本上升,大功率激光设备的应用于将构建较慢发展。

此外公司在激光扫描雷达、激光传感器、谐波减速机等领域也累积了大量技术储备,不具备较慢紧贴机器人及自动化领域的能力。　　3.公司具备灵敏的市场嗅觉,内部扁平化的的组织架构和事业部简化的机制助力公司较慢拓展新的市场。　　公司顺利完成向动力电池、汽车和航空航天等领域的扩展,未来这些领域的自动化激光设备都将不会有较好的发展。

尤其是大功率激光设备,一旦构建制做成本上升,在汽车和航空航天等领域将不会构建快速增长。　　4.盈利预测:预计公司16-18年净利润10.99亿、13.10亿、16.54亿,对应EPS为1.03元、1.23元、1.56元,对应PE为22X、18X、14X;考虑到回购摊薄(非公开发行205百万股),对应EPS为0.87元、1.03元、1.30元,对应PE为26X、22X、17X,保持引荐评级。　　5.风险提醒:新的业务扩展不及预期,行业发展不及预期。

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